【指标解读】筹资现金流,企业经营健康程度反映

想象您正在经营一家面包店,首先需要购置机器设备为开工准备,日常经营中会有面包销售收入,也需要给员工支付工资,一旦面包店产品大获成功,您可能需要考虑开连锁分店,如果亲力亲为您需要大量筹集资金资本,这便是企业需要面对的筹资活动之一了。如果说经营现金流是企业运转的基础、投资现金流是企业发展风向标,那么筹资现金流可以作为企业经营健康程度的反映,良好的企业需要持续为股东创造利益,分红和融资都需要相对适中。

一、什么是筹资现金流?

筹资活动现金流是导致企业资本和债务结构、规模发生变化的活动所产生的现金流量,一定程度上企业的资本结构能够反映企业经营健康程度,最终流入流出差值形成筹资活动净现金流。

常见的筹资现金流流入活动有:企业发行股票、债券等筹集的净资金(除去发行佣金等费用),以及企业直接向银行举债形成的各类短期、长期借款收到的现金。常见的筹资现金流流出活动有:偿还各种债务支付的现金,包括本金利息等;企业向股东分配的股息、红利等。

二、透视企业筹资现金流优劣

关注企业筹资现金净流量的变化及趋势是非常重要的。一般而言,若企业筹资现金净流量为负数,需要关注企业是否筹资活动达到了一定目的,不需要大量融资,凭借自身经营活动已经可以满足相关发展,这是较为良好的,但也有可能是企业自身经营出现问题,筹资不畅,且面临着大量的的还款压力,此时企业将处于非常不利的局面,若无法好转,可能面临破产的局面,典型如乐视网。

若企业筹资现金净流量为正数,一般而言,需要分析企业筹措资金的目的,是用于正常的规模扩大,还是借新钱还旧账?如果前期企业投资失误导致了巨额亏损,此时借入新资金带来的筹资现金净流入需要格外关注。

下图为贵州茅台、格力电器、招商银行上市以来融资、配股以及累计派现情况,可以看到优秀的企业成长稳定后价值在于源源不断给股东创造财富,其分红远远多余IPO等筹资活动现金流入。

图1:贵州茅台融资派现比 资料来源:宽谷个股F10

图2:格力电器融资派现比 资料来源:宽谷个股F10

图3:招商银行融资派现比 资料来源:宽谷个股F10


公众号

免责声明